「早知道這套技術分析的方法，我之前投資就不會賠錢了！」
「用三條線輕鬆簡單找出飆股賺進百萬！」
「基本面、總經都太複雜，你看台積電營收創新高，股價還不是照跌！技術面背後有統計學理論支持，可靠多了！」
即使你沒在投資，上面這幾句話你是不是也覺得很耳熟？
我身邊不論是投資新手小白、投資老手、在金融業工作的朋友，許多人都把技術分析當成投資聖經，只要給他們一張K線圖表，他們就會像投顧老師上身一樣，拿起筆畫出各種輔助線、講出各種K線背後所代表的訊號。但如果技術分析真的這麼準的話，為何股票市場90%以上的散戶還是會賠錢？為何你身邊的朋友，每當看到股票大跌，總是充滿恐慌，而不是透過技術分析成功躲過一劫呢？
這篇將跟你分享，為何多數人投資用技術分析都賠錢居多、為何連傳奇投資大師——柯斯托蘭尼，都曾斷言：「圖表可能賺錢，但肯定賠錢」呢？
目錄
理論上投資用基本面、技術分析都能為你賺到錢，但為何實際上技術分析投資者賠錢較多呢？
初出茅廬我在投資學到的第一堂課：投資前最重要的不是學習方法，而是先認清你的個性
雖我大學念政大國貿，但當時對股票投資一竅不通，直到工作後我才開始想學習投資，試圖增加點被動收入。當時我跟許多人一樣，遇到的第一個投資難題是：
「基本面、K線技術分析為市場兩大投資主流，但到底哪個投資方法比較好？」
而我在一本投資理財的書籍，從一個投資故事中找到了答案。
有一對美國的兄弟，同樣是醫生也熱愛投資，但投資方法大相徑庭。哥哥個性急躁，只要看診完一有休息時間，就會立刻打開投資軟體看盤，只要符合他所設定的技術線圖，他就會買入、出現賣出的訊號，他則會不遲疑地賣出，享受在市場廝殺的快感，一天交易常達數十次。而弟弟個性穩重，一週固定只在週日吃早餐時研究股票，並決定買賣的標的與價格，平均一週只會買賣一次。
5年下來，你猜猜誰的平均報酬率較好？答案是：「都差不多！兩人平均投資年報酬各達到驚人的23%、25%！」
那時我在那本書中學到，不論是基本面、技術分析都是好方法，但要先認清自己的個性，才能對應到適合的投資方法。若是書中個性急躁的醫生哥哥，要求他每週只能看盤一次，想必最後投資績效一定不會像原本殺盡殺出那麼好。也是從那時開始，我才開始思考自己的個性適合哪種投資方法，並發現透過學習總體經濟，了解目前市場處在什麼位置，進而運用基本面指標，來制定投資決策，最適合自己的個性。
開始在股市打滾幾年我觀察到的事：理論上都可行，執行上卻窒礙難行，因為「心態」主宰你投資的報酬
理論上基本面、技術分析都能為大家賺到錢，兩者在投資績效也不會有顯著的差異，但我在投資幾年後，卻發現身邊以技術分析為主的投資者，多數都賺小賠多、每天的情緒也容易受到股價波動而上沖下洗，觀察箇中原因，發現都是「心態所致」！
簡單分享一個身邊好友技術分析的方法，來舉例他都是如何判斷要賣出股票：「當股價跌破5日線時，這常常只是主力的假動作，可以適時調節，但不用急著全部賣出，但跌破10日線時，就是賣出的訊號，建議就全部賣出。」
第一次聽到這說法時，我隨機說幾檔股票，請他用他那套技術分析心法來驗證，而他也神奇地成功驗證了多檔股票的走勢。但這技術分析方法看似成功機率高，我卻還是看我朋友屢屢賠錢、抱怨外資坑殺散戶。深究原因後，發現即使股票出現賣出的訊號，他還是容易因新聞上出現的大利多、不忍信心滿滿一入場，但幾日後就需停損出場…等心理層面，干擾他原有的投資決策，導致一次又一次的停損失敗。
技術分析在理論上或許可行，但多數的我們，心理層面上還沒這麼強大，因此當市場出現行情反轉時，我們容易陷入凹單等不理性決策，最後使許多技術分析的投資者多以賠錢收場，甚至是退出股市。
延伸閱讀：新手學投資，不要從技術分析開始、技術分析有用嗎？分享一個我剛學投資時的故事 – 《高手的養成》讀後心得
基本面與技術面的優缺點比較：看完你就懂為何用技術分析賺到錢的比例沒比較高，卻多數人偏好用技術分析呢？
為何這麼多人第一次學投資，是以技術分析為主，除了市面上書籍以K線分析的書多，也因技術分析直觀、學習好上手、數據易量化分析、買賣進出場訊號明確，使多數人在學習技術分析的過程，就像遊戲打怪一樣，學到一個新的技術指標，猶如獲得一項新技能。
反之從基本面下手，需花大量時間了解公司財報、產業趨勢、總經環境、景氣循環..等，而即使各基本面領域都已涉獵，投資績效也較難以在短時間與他人出現差異，彷彿是在少林寺練蹲馬步等基本功，但相信大家都聽過，萬丈高樓平地起，學習基本面就像蹲馬步，你需先了解你所投資的公司、所處產業趨勢、標的所在國家的總體經濟，你才有信心能抱得久，並在別人恐慌時你貪婪，創造出優異的報酬。
延伸閱讀：【看K線、技術分析準嗎？】真的那麼簡單的話，誰會輸錢？
| 基本面分析 | 技術面分析 | |
|---|---|---|
| 需投入學習時間 | 較長，短期內難讓投資績效有所成長 | 較短，有機會在短時間內提升投資績效 |
| 投資週期 | 偏長期投資，單位常以月、年做計算 | 偏短期投資，單位常以日、月做計算 |
| 核心價值 | 1. 根據公司財報、經營利基做分析 2. 研究產業趨勢，做長期投資 3. 考量總經，市場所處景氣循環位置 | 1. 根據成交量、價格、K線圖做分析 2. 用統計學概念，做資料分析 |
| 觀察重點 | 1. 營收、毛利率、重要財務數據 2. 產業發展成長性 3. 景氣循環所處位置：復甦、成長、榮景、衰退 | 1. 5MA、10MA、30MA、90MA 2. KD指標、黃金交叉、型態學等指標 |
| 優點 | 1. 較能正確掌握長期趨勢，布局長線獲利 2. 較不受短期價格波動影響心情，無需常常進出股市 | 1. 根據股價快速反應，可根據訊號立即做買進、賣出 2. 資金停泊時間短，更有效運用資金 |
| 缺點 | 1. 較難解讀短期價格變化因素 2. 數據更新時間較緩慢 3. 短期報酬可能較差 | 1. 花費大量時間看盤，且易影響心情 2. 需有好的紀律，否則容易小賺大賠 3. 市場雜訊過多時，訊號判讀不易 |
| 報酬率 | 短期報酬可能較差，但較有機會長期獲利，並享受投資複利 | 短期報酬可能較佳，但易錯過波段大幅漲幅，長期平均下來，小賺大賠機率較高 |
| 推薦學習網站 | 財經M平方 | CMoney |
結語：買入股票前，你是懂它的價格，還是懂它的價值？
有一次我在幾位朋友的投資交流聚會，聽到一個有趣的對話。A朋友分享他對一個投資標的的看法，完美的線圖符合了投資書上所有飆股的元素，A朋友準備大舉買進這標的，這時有人提問：想了解這家公司的競爭力、財報上毛利率為何低於同業平均、中美貿易戰對公司營運有何負面影響…等。由於A朋友也是最近才發現這家公司，對它的全面了解甚少，只停留在線圖技術上的分析，所以一時也回答不上來，也暫時打消他買進的念頭。
這檔股票後來表現如何？一開始一如A朋友的預測，股價不斷創新高，投顧老師每天都在電視上教大家看技術分析，找入場時間點，但後來隨著中美貿易戰逐漸白熱化，公司營運受到重大衝擊，外資紛紛降評，股價有如雲霄飛車般，快速滑落至谷底。
在那次的聚會後，也讓我再次發現，不少技術分析者，常陷入只懂的價格，卻不了解價值的投資謬誤，甚至連標的本身的經營利基都不甚清楚。買進股票是用過去的股價表現，推測出未來的價格，而不是了解標的的價值，而決定買入。
投資大師巴菲特曾說過：「技術分析就像用後照鏡往前開車一樣。」
用過去的交易數據、K線圖變化，就想推測出未來的價格，看似合理，實則卻有些荒謬，特別是像A朋友那樣，不懂公司在做什麼，只用技術分析，就想大舉買入。
技術分析有其參考價值，卻不應成為你投資決策的一切，否則各大基金公司，也不會聘請這麼多投資研究員來做產業分析、趨勢調查，而是只要用一張K表圖，就能找出投資的獲利聖杯。
延伸閱讀：為什麼富人多半不靠技術分析致富，散戶卻因「相信線型走勢」，越投資越窮？
後記：
這次我第一次寫投資主題的文章，主要是發現身邊的家人與朋友，常過度陷入技術分析的迷思，投入大量時間，甚至買了付費看盤軟體，就只為了追求短期與波段的獲利，但卻錯過大漲或避開大跌的機會，因此寫下這篇自己的投資心得文章，希望能破解技術分析的迷思，讓大家多了解投資基本面的重要、景氣循環的位置，使大家在投資狂熱時保持警戒，悲觀時懷抱希望，在機會來臨時，掌握財富分配的時機，而在風險將臨時，成功守住工作辛苦累積的血汗錢！
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by 麥可故事貿易公司